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受累古北水镇业绩“触礁” 中青旅上半年净利下挫

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蔡莲(北京,记者金宇)消息,旧旅游公司中青旅(.SH)陷入了“增加收入而不是增加利润”的困境。

8月15日晚,中青旅在2019年上半年披露的财资数据显示,其营业收入为58.53亿元,同比增长5.13%;归属于上市公司股东的净利润为3.82亿元,同比下降5.61%;实现利润2.58亿元,同比下降15.67%。

值得注意的是,作为中青旅的主要活动,古北水乡上半年的表现得到“解决”,净利润大幅下降47.23%,而这种表现直接导致净利润下降中青旅。此外,中青旅解释说,净利润的下降“受到同比劳动力成本和财务成本增加等因素的影响”。

安信证券分析师在采访新闻社时表示,古北水乡的糟糕表现长期以来一直是警告。中青旅的盈利模式多年来没有变化,这是业绩下滑的主要原因。

“双城”遇到了发展中的瓶颈

作为一家资深的中央企业,中青旅涉及以乌镇和古北水乡为代表的旅行社业务服务,整合营销业务,景区业务,中青旅山水运营酒店业务,福利彩票技术服务业务以及中青旅租赁业务的战略投资。商业。

其中,乌镇和古北水乡一直是中青旅的稳定利润贡献者。然而,自2018年以来,乌镇和古北水乡的客流量呈下降趋势,收入和净利润增长遇到瓶颈。

今年上半年,古北水乡共接待游客106,800人次,同比下降8.81%;实现营业收入4.2亿元,同比下降8.04%;由于参与房地产公司投资收益大幅减少,净利润下降47.23%。

乌镇的表现略强于古北水乡。期内,接待游客总数为4,459,800,与去年同期基本持平。营业收入8.55亿元,同比增长2.60%;净利润4.72亿元,与去年同期基本持平。这一数据与2018年相比有所改善。去年,乌镇风景区共接待游客91.53万人次,同比下降9.71%。

上半年,古北水乡的净利润下降了近50%。中青旅认为,它受到竞争压力和交通瓶颈的影响,但最重要的是房地产业务的影响。近年来,古北水乡的利润增长主要依靠房地产公司的参与。 2018年同期客流量下降7.78%,净利润仍增长155.98%。原因是房地产结算促进了利润增长。

然而,在较冷的房地产市场和客流量下降的背景下,古北水乡的房地产业务已经下降。一些投资者向金融协会记者供认,古北水乡风景区龙湖长城项目是三个阶段总量的来源,只能希望市场能够回升。

对乌镇和古北水乡客流高峰的分析已经出现。安信证券分析师告诉记者,“乌镇风景区已经实现了2017年1000万客流量的高峰,而且预计也将下降。古北水乡的客流量已经下降了一段时间,没有更新产品。很难吸引游客多次参观。“

然而,即便如此,受益于“双城”的运营和维护,中青旅仍然从政府获得了2.49亿元的补贴。其中,古镇保护和旅游开发补贴2.45亿元,其他政府补助金额.5万元。

“政府补贴一直是中青旅的稳定收入来源,也导致中青旅逐步进入舒适区。近年来几乎没有什么创新,“业内人士表示。

虽然“双城”的表现低于预期,但中青旅的现金流量相对稳定。其子公司中青博联的收入在北京世博会筹备和后续运作中保持稳定。报告期内,实现营业收入12.01亿元,同比增长10.29。 %,实现净利润21,193,200元。此外,中国青年旅游大厦有限公司的租赁业务每年为中青旅提供约4500万元的净利润。

旅行社业务的边缘化

由于核心商务旅行社整体毛利低,依靠“双城”稳定收入实际上是中青旅无奈的选择。报告期内,公司旅游产品和服务收入19.62亿元,营业成本高达17.79亿元,毛利率仅为9.34%。

这种情况已持续多年。中青旅的相关工作人员也向金融协会的记者证实了这一点。 “旅行社业务的利润率普遍较低,已成为整个行业的整体痛点。”

事实上,传统旅行社的毛利润较低的节点基本上与OTA公司(在线旅行社)的崛起一致。携程(CTRP.NASDAQ),桐城亿龙(.HK),飞珠等企业纷纷锁定了大量年轻消费者,而传统的旅行社业务受到重创。中青旅于2006年左右并入在线旅游市场,但效果不理想。

报告期内,中青旅没有透露公司的经营业绩,但在去年同期,公司在财务报告中指出,在原有业务持续改善的同时,公司继续减少亏损,也就是说,该公司仍在2018年亏损。

财经联盟记者向青年旅游证券事务代表询问了旅行网的表现,但截至记者发稿时,对方没有回复。

旅行社业务无法突破瓶颈,业绩自然受到影响。旅游专家梁国庆告诉蔡莲通讯社,该旅行社业务在转移到中国光大集团后有望得到改善。光大地区资金充足,旅游目标不足,有利于中国青年旅游服务的发展。

据记者调查,自2018年初以来,中央青年团已将中国青年旅游集团公司和中国青年工业发展公司100%的国有产权转让给中国光大集团有限公司(以下简称“中国光大集团”)。在与光大集团的磨合期。

2018年底,中青旅实施了董事会的重选,并增加了中国光大集团的三位新领导人。总统的位置由光大集团深化改革团队的领导人邱文和所取代。自2019年以来,它一直是直接管理。

在研究报告中,Essence Securities指出,自2018年1月中国青年旅行社转让以来,双方都没有实现管理层的直接管理。因此,市场对控股股东光大的管理,资金和资源做出了贡献。要小心。然而,经过近一年的磨合,大股东支持水平的后续跟进预计将逐步落地,开辟公司的增长空间。

大部分股票是土地储备

尽管中国光大集团在整合期间没有透露与中青旅的进一步合作,但中青旅的资金流动仍然稳定。今年上半年经营活动产生的现金流量净额为5.41亿元,比上年同期增加104.30。 %。

目前,中国青年旅游有一些土地储备。在建项目包括乌镇互联网国际会展中心二期和2020年开业的妓院项目。

作为中青旅近年来的一个重点项目,妓院的建设已经用了近六年时间,市场上出现了数百名特色城镇居民。与妓院的方向相似,有华侨城的安仁古镇和黄龙溪古镇,松城表演艺术下的西樵岭南文绿镇,以及主要房地产开发商开发的特色小镇。

梁国庆告诉彩莲新闻社,乌镇的成功依赖于其准确的定位,并逐渐从传统大门转向传统的多层次商业模式,如文化消费,假日和商业展览。乌镇位于长江三角洲的核心区域。周边地区有很多大型企业。受益于互联网大会的成功,乌镇正成为长三角企业品牌发布和商业活动的新场所。妓院项目复制乌镇模式,具有相似的地理位置,并找到自己的发展特点,以解决中青旅业绩疲弱的问题。

此外,有观点认为,光大集团的参与为中青旅妓院的发展提供了稳定的财政支持,并有望加速妓院项目的发展。当记者向中国青年旅行社索取证据时,另一方没有直接回答这个问题。但是,上述内部人士认为,中青旅没有大规模的资金问题,只有找到一个良好的市场地位,未来妓院的盈利能力不应该很大。

主编:王帅