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新股前瞻|信基沙溪:主业稳定难掩业绩波动

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在4月1日和9月30日提交了两份意见书之后,酒店用品购物中心运营商Xinji Shaxi终于在10月22日通过了上市听证会,距离资本市场又近了一步。根据弗若斯特沙利文报告,就2018年中国酒店用品的业务领域和租金收入而言,新集沙溪是中国最大的酒店用品购物中心运营商。主导市场细分仍然受到市场的关注,而辛集沙溪还有另一个特点。公司业绩的剧烈波动与稳定的租金收取业务形成了鲜明的对比。

领导者地位稳定,主营业务非常稳定

商场的出租率非常稳定的新地沙溪很稳定,处于行业领先地位。智通金融APP获悉,截至2019年4月30日,该公司在中国广州和沉阳拥有3个酒店用品商场和2家日用品商店,总建筑面积约为36.3万平方米,可出租面积为约27平方米,可出租总面积达到23万平方米,平均出租率为85.2%。

就细分而言,仅2018年,该公司辛集沙溪酒店用品博览城的入住率在2016-2018年和2019年4月30日分别为98.9%,98.9%,83.4%和95.9%。由于翻新工程导致入住率下降,因此在其他时间基本上保持稳定。其余的辛集豪泰酒店用品城,沉阳辛集沙溪酒店用品博览城,辛集大石家具城和沉阳辛集沙溪国际家居用品博览中心目前稳定在100%,50%左右的入住率,100%和80%。

招股说明书的数据显示,2018年中国大约有数百家酒店供应购物中心。辛集厦西是该市场的第二大市场,租金收入为18.19万平房,净收入为2.04亿元(同一单元)。名字,稳定地坐在酒店用品商城领导者的位置。该公司的主要购物中心位于广东省,占国内酒店用品总量的40%。广州是最重要的市场,公司的市场份额为48.6%。

当前的酒店用品和家具用品市场仍在稳定增长。智通金融APP了解到,酒店用品主要用于宾馆,酒店,饭店和俱乐部等下游行业。由于近年来可支配收入的增长,旅游,酒店和餐厅等下游产业的快速增长以及消费升级,中国酒店用品市场在过去几年中一直以稳定的速度增长。 2018年行业总产值达到1.82万亿元,2013-2018年年均复合增长率为6.9%,家具用品生产年均复合增长率为10.5%。根据专业机构的估计,随着中国宏观经济和旅游业的稳定增长,中国的酒店用品和家庭用品行业将继续增长,并将在2018-2023年保持6.4%和8.2%的复合年增长率。

但这是市场的增长,领先地位和业务属性被认为是非常稳定的辛集沙溪,财务数据的业绩具有较大的波动。

主业稳定,但业绩波动不小

单位租金的大幅增加导致收入突然增加。智通金融APP获悉,辛集沙溪2016-2018年,2019年4月的营业收入分别为2.09亿元,2.1亿元,2.81亿元和9200万元,其中有2018年收入数据。增长的主要原因是该公司的物业租赁收入在2018年增加了近6,100万元至2.44亿元。

物业租金收入突然增加的原因是,该公司的五个主要购物中心不仅将租赁数量从537个增加到553个,而且平均年租金也为每平方米1630元。购物中心的租金贡献同比增长60%至每平方米2610元,购物中心的租金贡献同比增长48%至1.36亿元。此外,沉阳新集沙溪国际家居用品博览中心的租赁数量从154个增加到188个,单位租金也增长了51%,达到每平方米590元,年贡献收入增长了44%,达到2.90亿元。这导致该公司2018年收入突然发生变化。

但是,辛吉沙溪的收入变化与利润数据相比要小一些。智通金融APP获悉,公司2016-2018年净利润分别为7500万元,8900万元和2.5亿元,2019年4月为2700万元,上年同期为1.21亿元。同比大幅下降。

利润数据大幅波动的主要原因是公司投资物业公允价值的变化。数据显示,公司2016年至2018年及2019年4月之前投资物业的公允价值收益分别贡献了3.7亿元,3,800万元,9,500万元和160万元的净利润,这对净利润产生了巨大影响。同时,2018年将产生6.6亿元的薪酬影响,因此2018年的净利润数据将飞速上升,2019年投资性房地产的公允价值将大幅下降,导致投资物业的公允价值急剧下降。 2019年4月的利润数据。

除了经营因素的核心净利润外,公司在短期内保持了相对稳定的增长。智通金融APP获悉,在剔除投资物业的公允价值收益,拆迁补偿,关联方贷款利息收入后,该公司2019年前四个月的核心净利润为人民币3,100万元,去年同期为人民币2,100万元在去年同期。之后改善增长趋势。

该公司目前的购物中心租赁业务正进入稳定的收入期,并且仍在扩展其扩展业务。智通财经APP获悉,公司2016-2018年促销费用的营销广告费用逐年大幅下降。正是时候必须大力推广公司目前的五个购物中心,而利润率将变得越来越稳定。

由于实体购物中心的运营以及O2O业务运营模式的扩展,该公司2019年4月的销售费用有所回升。 2018年4月,该公司通过收购广州辛集大经开始运营在线商城。 2018年10月,该公司还与独立第三方达成合作协议,以通过向其他购物中心所有者提供购物中心运营服务收取品牌授权费和运营管理费。该公司的第一个委托酒店用品商城也将于2019年底开始运营。

暂时,自营购物中心租赁业务的利润逐渐稳定,核心利润增长保持稳定。沙辛基辛集公司在继续扩展新业务的过程中,仍然期望业绩快速增长,并且该公司很快将获得开放资本。预计市场仍将吸引大量资金入驻。

(编辑:HN666)